【颜钛云商讯】“环保”这两个字眼在炭黑行业中出现频率越来越高，已逐渐成为新常态。此次环保督查是环境保护有史以来，国家层面直接组织的最大规模行动，主要对7个方面进行督查，对于煤焦钢企业和炭黑企业来说影响较大，其中炭黑企业烟尘、脱硫脱硝成为整治的重点之一。

       炭黑开工下滑供应偏紧

       从近期接连不断的环保突击检查来看，炭黑企业多因脱硫脱硝设备不完备，开工受到限产的影响，外加焦企开工下滑导致原料和焦炉煤气供应不足，炭黑有效产能受到影响出现下降，使得当前炭黑企业库存偏低，整个行业供应吃紧。

       3-4月份环保影响的炭黑企业情况一览

       单位：万吨

 

       上表可以看出，从3-4月份的环保影响下，涉及其中的炭黑产能已达到100万吨以上，占比国内炭黑年度总产能的14.8%左右，影响力度较大。当期史上最大规模环保督查的进展期截止到2018年3月底，预计2017年受环保影响的国内炭黑产能或将高达40-50%。

       上下游被动挤压局面仍未改变

       原料成本占主导炭黑盈利仍偏低

 

       高温煤焦油等原料成本约占炭黑生产成本的80%左右，其价格波动对炭黑价格及成本将产生直接影响，从炭黑的经营利润看，去年10月份以来，炭黑的利润仅为480元/吨，部分月份不仅利润没有增加，反而下滑了。

       上图显示，主要原料高温煤焦油价格在4月10日后开始出现反弹，其中山西地区煤焦油价格反弹力度较大，累积幅度在400元/吨左右。但炭黑迫于需求压力，价格上涨阻力较大。

       轮胎近期开工下滑利空炭黑需求

       炭黑最大下游轮胎对炭黑的议价能力较强，轮胎企业不仅可以卡成本公式以成本价格拿到低廉的炭黑，而且对炭黑企业的账期较长。而炭黑在当前环保安监冲击下，成本大幅增加，整体开工大幅下滑，供应量缩减，炭黑企业却无法以行业标准定价，价格仍随原料价格波动而波动。

       炭黑市场未来预期

       随着环保督查的常态化，未来炭黑行业将面临供应成本持续增加的可能，有利于淘汰小批量的小型炭黑企业，规范行业的发展，利于供给侧结构改革的进行，但炭黑在上下游持续挤压下，只有通过不断的争取话语权，提升行业议价能力，才能保证行业的盈利空间。

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