一、行情分析

4月上旬，完整的工作日被清明节小长假打断，各种集中式爆炸事故后的“节日效应”让交投市场苏醒的变慢。3月第二波涨价潮后，留下身后长长的涨后守稳期，4月初，龙企已用酸溶渣、还原钛和高钛渣“明牌”试涨，价格市场得到利多气氛支撑，现阶段，钛白粉市场价格构成，仍属合理梯度和区间。

近半个月的价格渗透期，终端市场的需求计划多数已提前弹性支出，北方市场也基本已经落地开工，除环保控制不能生产以外，其他开工生产商基本完成刚需和弹性需求的采购，短期内有需求透支后的无力感。

3月至今，已有一月有余价格市场的平稳期，已有持货商实单动摇。其实，在这一系列价格操作过程中，只是“变化中的不变”。第一，税改降点，空间回馈客户；第二，双工艺生产商的一种销售策略和倾斜，硫酸法涨价速度要等一等氯化法，毕竟氯化法还要跟老牌国企保持价格差，硫酸法还是要控制同级产品价差过大的形势。但由于诸多爆炸、火灾等事件影响，地方性环保、安监等部门严查，供应端或出现现货供应收缩，锐钛及特殊牌号钛白粉或出现一货难求。

从近日龙蟒佰利（002601）和中核钛白（002145）公布的业绩报告来看，3月钛白粉产销量均创新高，主要由于利多刺激、需求向好，生产商库存多处于低位。进入4月，下游需求均有不同程度透支，近期交投气氛清淡。而国际需求市场依然保持良好状态，国际巨头4月执涨配合刺激，加之原辅材料和环保成本高企，钛白粉实单价格始终保持合理梯度和区间。

此外，4月8日，国家发展改革委员会同有关部门对《产业结构调整指导目录(2011年本)(修正)》进行了修订，形成了《产业结构调整指导目录(2019年本，征求意见稿)》(以下简称“意见稿”)，现向社会公开征求意见。

意见稿分鼓励类、限制类、淘汰类三个类别，而对钛白粉产业链来看都有提及，具体来看：

鼓励类：单线产能3万吨/年及以上氯化法钛白粉生产、船舶涂料、功能性外墙保温涂料。

限制类：新建硫酸法钛白粉、溶剂型涂料。

淘汰类：含滴滴涕的涂料、溶剂以二甲苯为主的O/W型涂料、有害物质含量超标的内外墙涂料。

目前国内多数硫酸法金红石型和锐钛型钛白粉的主流报价在15500-17500元/吨和13300-14300元/吨，国产和进口氯化法金红石型钛白粉按用途区分主流价格在18500-20500元/吨和25500-27000元/吨(以上均为现金含税价)。

二、后市预测

本周国内钛白粉价格市场僵持企稳，颜钛钛行业分析师杨逊认为：变价不能拯救需求，而是短时间的透支，目前的钛白粉价格市场就是保持“享受”的姿势，等待弹性需求过后的刚需，接下来4-8月或成价格走势关键时间。短期看，钛白粉综合价格或僵持企稳，实际成交价一单一议。

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